Как неадекватные меры США в ответ на пандемию обрушили американскую валюту

Колебания на рынках связаны с многими факторами, но эффективность государственной политики является главным из них. Анализ валютных рынков с марта 2020 года свидетельствует о том, что ослабление «некогда надежного» доллара стало причиной глобального недоверия к правительству США. Об этом говорится в статье международного обозревателя Фриды Гитис для аналитического онлайн-издания World Politics Review.

В начале пандемии развивающиеся валюты и евро упали по отношению к доллару. Когда коронавирус нанес удар по странам Азии и Европы, доллар укрепился. Однако первым признаком его последующего ослабления стало то, что президент США Дональд Трамп преуменьшал уровень угрозы COVID-19, игнорируя предупреждения научного сообщества.

11 марта американский лидер признал серьезность кризиса, объявив о серии мер по сдерживанию COVID-19. Во второй половине марта доллар достиг трехлетнего максимума по отношению к основным мировым валютам. Однако затем подъем резко остановился, и в мае американская валюта начала неуклонно падать, а иностранные инвесторы — избавляться от нее.

Становилось все более очевидным, что усилия администрации Трампа по замедлению распространения пандемии терпят неудачу. Это стало более очевидным, когда европейские показатели заболеваемости снизились, а в США наблюдался постоянный рост числа случаев коронавируса.

Федеральная резервная система (ФРС) США снизила процентные ставки и запустила программу покупки облигаций. Конгресс, в свою очередь, начал вливания в экономику для стимулирования экономического роста, а также увеличил дефицит бюджета. Разница в процентных ставках между США и остальным миром сократилась, сделав доллар менее привлекательным.

Ставки снизили и в других странах. Но рост денежной массы в США выше, чем в Европе, что на валютных рынках равносильно торможению доллара. В августе ФРС приняла решение смягчить целевые показатели инфляции, что еще больше усилило эту тенденцию.

Создалось ощущение, пишет Гитис, что США не могут справиться с кризисом системы здравоохранения, лежащим в основе сложившейся экономической ситуации. В результате инвесторы пришли к выводу, что восстановление экономики в Европе может наступить раньше, чем в США. В сентябре евро продолжил укрепляться по отношению к доллару, чему способствовала не только реакция Вашингтона на пандемию, но и усилия Евросоюза, направленные на выработку общеевропейского подхода к экономическому кризису. Сентябрьские показатели евро по отношению к доллару оказались на самом высоком уровне более чем за два года. Некоторые эксперты предсказывают еще более резкое падение доллара в будущем — до самого низкого уровня более чем за десятилетие, однако экономика получит возможность вернуться к росту только с появлением вакцины.