ЦБ определит ключевую ставку

23 июля пройдет заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке. Об этом говорится на официальном сайте ЦБ.

С начала 2021 года регулятор увеличил ключевой показатель три раза подряд, повысив ставку с 4,25 до 5,5%. На последнем заседании Эльвира Набиуллина не исключила, что Банк России может перейти к умеренно жесткой денежно-кредитной политике. По ее словам, сейчас ставка находится в нейтральном диапазоне 5–6%. Ужесточение приведет к выходу за этот предел.

«Мы не исключаем перехода к умеренно жесткой политике, мы и раньше не исключали, но вероятность, на наш взгляд, сейчас возросла, хотя это не является неизбежным. Все будет зависеть от того, какая будет динамика экономики, инфляции и инфляционных ожиданий», — отметила Набиуллина.

При этом в итоговом заявлении ЦБ отмечается, что восстановление российской и мировой экономики происходит быстрее, чем прогнозировалось ранее. Вместе с тем растет и инфляция, что обусловливает необходимость повышения ставки.

«Если менять денежно-кредитную политику, а что предлагается — предлагается снижать ставку, не глядя на рост инфляции — на наш взгляд инфляция тогда продолжит расти, люди опять потеряют веру в рубль, будет происходить валютизация экономики, а долгосрочных кредитов просто не будет, тех кредитов, которые нужны реальному сектору», — рассказала глава ЦБ.

Так, инфляция в мае ускорилась до 6%. В июне рост цен продолжился, и показатель достиг отметки 6,15% годовых. Наряду с этим регулятор пересмотрел прогноз по возращению инфляции в пределы таргета 4%. Отмечается, что это произойдет не в средине 2022 года, а ближе к концу. По словам главы Банка России, в июле прогнозы будут уточнены.

В целом эксперты считают, что ЦБ на ближайшем заседании продолжит ужесточение денежно-кредитной политики.

Так, старший стратег по долговому рынку SberCIB Investment Research Игорь Рапохин отмечает, что 23 июля регулятор увеличит ставку до 6% — такой она была в апреле прошлого года во время первой волны пандемии.

В свою очередь доцент РЭУ им. Г.В. Плеханова Денис Домащенко не исключает, что до конца года ставка вырастет до 6,5%. По его словам, дальнейший уровень инфляции во многом будет зависеть от свободной ликвидности на финансовых рынках и интереса игроков на товарных биржевых рынках.

«В условиях сворачивания стимулирующих мер фондовый и товарные рынки могут скорректироваться, только в этом случае можно рассчитывать на замедление инфляции издержек», — сказал он.

По мнению старшего аналитика Информационно-аналитического центра «Альпари» Анны Бодровой, в ближайшее время ЦБ увеличит ставку до 6%, однако дальнейшее повышение будет зависеть от инфляционных ожиданий.

«Другое дело, что инфляция в России сейчас имеет немонетарный характер: основной ее триггер — в ралли цен на продукты питания. Немонетарную инфляцию пытаются сдержать монетарными методами — сразу можно говорить о том, что в среднесрочном и долгосрочном горизонте это не сработает и эффекта не даст», — подчеркнула она.

ВАЖНО. Ключевая ставка является одним из финансовых инструментов Банка России. По сути, это процент, под который ЦБ выдает кредиты коммерческим банкам. Вместе с тем это максимальная ставка, по которой он принимает у банков денежные средства на депозиты. Чем выше показатель, тем более привлекательными для населения становятся сберегательные инструменты. При этом ставка влияет на инфляцию. При ее снижении деньги становятся дешевле, снижаются ставки по депозитам, что увеличивает спрос, рост цен и инфляцию.